自从推荐交割苹果以来 苹果期货一直是跌的 苹果期货后市行情如何?

原创 admin  2020-06-15 09:59 

昨晚,有人在微店里买了期货交割苹果,说他还有期货多单,问还能涨吗?

能不能涨不知道,反正自从推荐交割苹果以来,苹果期货一直是跌的。那后市如何,还请看专业机构——瑞达期货研究院的报告:

市场情绪有所降温

苹果供需宽松局面延续

1、苹果产区现货价格涨跌互现,低档货源价格下调为主

2、时令鲜果大量集中上市,水果消费呈多元化

3、产区走货速度相对缓慢,库存压力增加

4、冷库苹果质量下降,且果农货占比较大,后市让价出售现象颇多

风险提示:

1、新季苹果套袋情况 2、资金持仓情况 3、夏季水果上市 4、冷库出库情况

2020年5月,苹果期货主力2010合约价格呈高位回落态势,主要因冷库苹果质量下降,促使果农急于降价出售及终端需求购买力不足等影响。展望于6月,目前供应端全国苹果库存仍偏大,尤其是山东产区冷库货源充足且果农货占比较大,产区走货仍显不佳;冷库质量堪忧,果农急于降价清库为主。加之时令鲜果大量上市,且价格优势明显,进一步冲击苹果销量。

一、因素分析

(一)供应方面

根据美国农业部(USDA)的数据显示,中国近十年来产量和种植面积稳步增长。据市场调研机构知,新季度苹果处于坐果阶段受到冻害,减产幅度大致在6-10%,远不及2018年度减产幅度。目前新季苹果陆续进入套袋中,密切关注各地套袋情况。此外,从旧年度的库存来看,全国苹果冷库库容量大致在1440万吨附近,2019年度全国苹果库容比为80%,高于去年库容比50%的水平,其中山东冷库库容量在410万吨,陕西库容为450万吨,山西库容在180万吨;截止5月下旬,山东库容比为40.6%,陕西库容比为22.6%,预计山东苹果冷库仍剩余约160万吨,陕西冷库苹果大致剩余100万吨,加之受应季水果大量上市,且价格优势明显,更不利于各地冷库出货速度,供应压力加剧。

苹果进口方面,近十年以来中国苹果进口量均较少,进口苹果主要来自美国、新西兰和智利。据最新USDA报告知,2018/2019年度中国苹果进口增长14%至10万吨,主要基于本年度苹果产量减少,促使中国增加进口苹果,由于美国是中国的最大进口国,受到贸易征税的影响,中国将减少进口苹果量而转移至新西兰和智利。总体上,中国仍作为全球最大的苹果生产国,进口量几乎少之又少,基本上可以忽略不计。

(二)需求方面

中国苹果的需求主要分为国内消费、加工、和出口。其中国内鲜食消费占绝大比例,而加工方面则为460万吨,出口为138万吨左右,分别占苹果需求的10%和3%。鉴于中国对水果的消费注重于营养价值和新鲜度苹果,后期中国苹果消费增长将有所放缓甚至出现饱和状态。出口和加工的变化则相对平缓,加工方面大多维持在500万吨左右,出口则保持在100万吨附近。

苹果出口方面,根据海关总署的数据显示,一般每年的11月至次年1月期间为一年苹果出口量最大的时间段,年中6、7月份则出口量降至该年最低。2019年苹果总体出口量约为97.13万吨,同比2018年减少14.75万吨,同比减少13.16%。苹果的出口量占到国内苹果总体需求量的2.89%。从这个数值来看,出口所占国内需求总值并不大,出口行业对国内苹果供求形势影响程度一般。

据海关数据最新显示,截止2020年04月,中国出口苹果当月50000吨,出口累计数量为290000吨,累计同比增加7.9%,因本年度冷库库存多为低等级别货源,质量品级较差货源均出口制作饮料等,出口累计继续增加,有利于缓解国内库存,同时也有利于提振国内信心。

而苹果生产的季节性决定了苹果消费具有明显的季节性特征,特别是秋冬季节的苹果消费相对较多,其中圣诞、元旦以及春节期间的苹果消费相对旺盛。而夏季需求相对较少,特别是进入5月份后,随着其他时令鲜果的上市,苹果的消费需求进入淡季期。我国的富士苹果主要是晚熟品种,大多数苹果在秋季的9月开始逐渐上市。再者,我国苹果消费主要以鲜果消费模式为主,占比在85%左右,当然也包含损耗量;深加工大致占比12%,出口量占比较为低。

(三)产销区现货方面

从苹果产区角度而言,截止5月底,山东栖霞纸袋80#以上一二级苹果价格为2.80元/斤,相较于4月底的2.80元/斤,持平;陕西洛川纸袋80#以上苹果价格为4.2元/斤,相较4月底的3.65元/斤上涨了0.55元/斤,涨幅为15.06%;甘肃静宁纸袋75#以上苹果价格为3.75元/斤,相较4月底的3.75价格保持不变;产区苹果现货价格稳中上浮为主,其中品质较好的苹果价格上涨为主,而低档级别苹果价格省略有下调,但跌幅相对不明显。产区苹果交易延续清淡趋势,各地客商数量均较少,部分地区进入樱桃采收季,导致苹果成交量减少;陕西苹果余货量不多,部分产区已结束交易,且库内少量余货以中等货源为主,进而拉高价格。整体而言,市场货源以山东苹果货为主,客商采购积极性差,冷库销售压力仍偏大。

苹果价格具备农产品明显的季节性变化:10-11月,为苹果收获期,供应大量增加,该阶段的苹果批发价格处于一年的较低水平;12-2月,中国农历春节一般处于1月份和2月份之间,叠加元旦节假日影响,对于苹果的需求有明显的提高,批发价随之上涨;3-4月,机械库集中出库价格下降;5月之后,不论冷库还是机库苹果将处于去库存状态,前期的供应压力将减小,价格再度走高,6-7月全国产区新苹果还未采摘上市,而上一年的苹果进入库存尾期,价格随即反弹,价格达到季节性波动的最高点

截止2020年5月下旬,全国苹果批发价为8.18元/公斤,比4月底的8.41元/公斤,下调了0.23元/公斤,跌幅为2.73%;富士苹果批发平均价为7.02元/公斤,比4月底的6.89元/公斤,上涨了0.13元/公斤,涨幅约1.89%。多数批发市场苹果主流价格维持稳定,个别市场优质货源价格微幅上调;市场上山东货源占据主流,调货市场居多是山东货。整体批发市场苹果走货仍较慢,市场时令鲜果供应充足,且价格下滑明显,进一步冲击销区苹果数量;后市苹果市场整体消费需求继续走弱,客商采购意愿降低,预计产地苹果去库难度加大。此外,考虑今年受疫情影响,苹果季节性消费不佳,终端消费购买力不足的情况下,苹果短期需求或仍难有较大的改观。

(四)替代品方面

苹果作为人们生活当中的非必需品,一旦苹果价格过高的情形下,消费者可选择其他水果种类。据相关性分析知,蜜桔、鸭梨以及香蕉与苹果的相关系数较高,并且处于正相关关系。根据农业部监测的主要水果产品价格显示,截至5月下旬富士苹果批发平均价为3.51元/斤,较4月底的3.445元/斤,上涨0.065元/斤;蜜桔批发平均价为2.65元/斤,较4月底的2.75元/斤,下跌了0.10元/斤;香蕉批发平均价为2.72元/斤,较4月底的2.78元/斤,下跌了0.06元/斤;鸭梨批发平均价为1.58元/斤,较4月底的1.52元/斤,上涨了0.06元/斤,以上数据可以明显看出,除香蕉之外,鸭梨、苹果、蜜桔批发价格均略上调,上调幅度在0.06-0.10元/斤附近,目前砂糖橘逐渐退市,对苹果替代作用消退,但葡萄、桃子等时令鲜果开始大量上市,水果市场呈现多元化,多数客商转向收购应季水果,苹果交易冷清。随着后市调货商减少,加之库内苹果品质下滑,现货市场或走弱。

3,苹果期货市场主要资金状况分析

苹果期货合约的前20个头寸以多头头寸为主。截至5月26日,多头头寸数量为71158,空头头寸数量为65430,净头寸多头数量为5728。自2020年4月下旬以来,苹果的主要多头头寸有所改善,并且处于上升态势。趋势。市场认为市场气氛仍在增加。另外,从下图可以看出,苹果在市场上的总仓位为10847.47百万元,比上月底的96.357亿元增加了1.179亿元,增幅为12.06%;苹果的主合约ap010为6.6535.3亿元,比上月的6.322亿元增加了3,433万元。总体而言,苹果期货市场的资金状况处于流入状态,但苹果期货主力合约的流入相对有限。

4,2020年6月苹果市场展望

就生产面积而言,目前山东的库存仍然很大,市场来源主要是山东苹果产品,客户的积极性较差,冷库的销售压力仍然很大。在批发市场上,苹果的交货速度仍然很慢,并且市场上有足够的新鲜水果供应。未来,苹果市场的整体消费需求持续减弱,客户的购买意愿降低。预计原产苹果将很难进入存储。总体来看,全国供应端库存仍然比较大,特别是山东产区的冷藏库有充足的供应,果农商品比重较大。在6月,长期存放在仓库中将导致苹果品质下降,并且对果农实现集中销售的压力将增加。需求方面受季节性水果市场季节的影响,这限制了苹果的消费需求。预计苹果供求关系将继续短期缓解,苹果价格将继续承受压力。在新的季节,苹果要一袋一袋地装苹果,要注意装袋条件和天气状况。在操作上,建议苹果期货2010合约应以高价卖空的想法来对待。

5,投资运作策略

投机策略(短期策略):短期内,相应季节市场大量水果上市,冷库库存和出货压力加大,短期价格主要弱势。从技术上讲,ap2010日线图的短期平均线向下倾斜,但KDJ指数处于弱势地位,短期技术指数短线。建议将ap2010合约视为短期平均线。

投机策略(中线策略):目前,新季节苹果已逐步进入套袋,新季节生产逐渐明朗,未来天气投机相对有限,影响苹果价格回归的因素基本面。基于生产区域供求关系的持续松动,苹果的价格主要疲软。在操作上,建议ap2010合约应在高价时卖空的想法来对待。

套利策略:目前,苹果跨月套利合约为2010年和2101张合约,它们之间的价格差维持在-350至-280元/吨之间。在套利操作中,建议暂时不要进行干预。

策略:对于果农,新季节苹果减产相对有限,水果市场供应充足。预计新季节的苹果价格将略微走弱,因此可以及时出售套期保值。对于企业套期保值而言,市场供应相对充足,而需求方面则被削弱。那时,买方等待正确的头寸,然后参与购买苹果套期保值。【苹果期货直播室】

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