股指短期选择向上并以上升趋势为主 预计仍有上涨空间   

原创 admin  2020-06-05 10:29 

短期来看,主要是向上

自6月以来,指数强劲反弹。自3月底以来,美国股市持续上涨。目前,纳斯达克指数已经完全恢复了自爆发以来的跌幅,并接近先前的高点。

消费和技术领域值得关注

自6月以来的反弹主要受到宏观经济和政策方面的影响。一方面,5月份制造业PMI为50.6%,非制造业PMI为53.6%,均高于繁荣与萧条线,表明中国经济正在从疫情中逐步复苏。另一方面,5月29日,上海证券交易所应全国两届代表大会2020年关于资本市场的建议,表示将“适时启动做市商制度,研究并推出市场机制。单一的T + 0交易确保了市场的流动性,从而确保了价格发现功能的正常实现”。这项措施对证券公司无疑是有利的,它可以增加证券经纪和信贷业务的收入,这也导致了证券公司周一的上涨。财政部当天表示,对合法成立并具有资格的集成电路设计企业和软件企业,优惠期从2019年12月31日之前的盈利年度起计算,免征企业所得税从第一年到第二年,将企业所得税从第三年减至第五年,按25%的法定税率减半。此政策对相关技术股有利。

根据2020年政府工作报告,今年我们将继续减少税收和收费,并支持中小企业。我们认为,在后期阶段,我们将主要依靠基础设施来支撑底层并刺激消费,同时,我们将加大科技领域的转型和升级。

今年,中国没有为GDP增长设定具体目标,这也显示出特殊的宏观环境和巨大的经济压力。从根本上看,没有全面牛市的基础。从流动性的角度看,保持稳定的货币政策更加灵活适度,表明货币政策的空间有限,2015年的同类市场不允许再次出现。同时,在释放流动性的过程中,也要警惕资本流入房地产业的可能性,以进一步提高中国房地产市场的风险。

市场普遍预计,今年的财政政策将发挥更加重要的作用。从2020年政府工作报告中可以看出,今年的赤字率将上升到3.6%以上。在没有整体系统性市场的情况下,结构性市场仍然值得期待,主要是在消费和技术领域。

增加对中小企业的支持的政策

6月1日,中央银行等部门发布了关于进一步加强对中小微企业金融服务的指导。意见规定:要大量增加小微企业的信贷,一贷和不还款贷款。商业银行应优化风险评估机制,重视对第一笔还款来源的审计,减少对抵押担保的依赖;允许将符合条件的小微企业贷款纳入正常贷款,鼓励商业银行增加中长期贷款发放,力争到2020年继续发展小微企业。贷款比例高于上年。

在支持中小企业的过程中,中央银行创建了两种直接进入实体经济的货币政策工具。一种是包容性微型和微型企业的贷款扩展支持工具,预计将支持地方公司银行约3.7万亿元的贷款本金;另一个是“包容性小微企业信贷贷款支持计划”,该计划有望带动当地公司银行发行约1万亿元的包容性小微企业信贷贷款。

富时罗素A股包含因素再次扩大

5月23日,富时罗素(FTSE Russell)宣布了第一阶段第四批股票的清单。这次,富时罗素(FTSE Russell)仅包括两股新的A股,但不排除A股。新注册的两家股份是浙商银行和豫农商业银行。根据富时罗素(FTSE Russell)的公告,该指数调整将在6月19日(星期五)收盘或6月22日(星期一)开盘时生效。本公告仅是初步清单,该索引将在生效之前进行调整。生效后,富时罗素全球股票指数系列中的股票包含因子将从17.5%上升至25%。

此次扩张本应在3月底完成,但受这一流行病的影响,富时罗素(FTSE Russell)于3月17日宣布,将分两步实施最新的A股包含指数,第一季度将于2020年3月实施,其余三个季度将与2020年6月的指数评估一起实施。

当前,市场的主要矛盾是,市场仍然期望资本市场迎来一个更健康,更长期的上涨市场。但是,在经济下行压力较大的情况下,未来企业绩效能否提高的不确定性仍然存在,上海内部和外部的风险事件仍很可能发生,从而影响了股指的走势。从长远来看,可以肯定的是要加快金融市场的改革开放。随着登记制度的实施,价值资本有望继续流入并分配优质股票。

目前,就技术而言,股指的短期选择主要是上升和上升趋势,预计仍有上升趋势的空间,但空间的大小应进一步取决于经济运行和相关政策。我们认为股票指数是正数,但此过程将不顺利。预计股指未来将经历一段时间的盘整,且估值上升不会带来急剧上升。对于长期投资者,他们可以建立逢低吸纳的头寸。对于股指期权,建议卖出当月的深层虚拟看涨期权以获得溢价以增加收入。

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