20200601期货品种行情分析及操作建议 苹果期货继续承压,但波动逐渐减小

原创 admin  2020-06-01 10:06 

期货主力品种操作建议日评20200601

国债期货

上周五央行开展了3000亿元7天期逆回购操作,中标利率持平2.20%,持平上次。上周累计开展6700亿元逆回购操作。央行公开市场连续大额净投放,银行间资金供给得到改善。银行间现券收益率小幅下行,5年期表现较好,10年期国债活跃券200006收益率下行1.5bp报2.7050%,5年期国债活跃券200005收益率下行4bp报2.19%;10年期国开活跃券200205收益率下行1.4bp报2.9860%,5年期国开活跃券200203收益率下行4.25bp报2.50%。国债期货多数平开后上午窄幅震荡,午后走弱多数收跌,10年期主力合约跌0.24%,周跌0.61%;5年期主力合约跌0.04%,周跌0.77%,连跌四周;2年期主力合约收平,周跌0.51%。国内两会闭幕,政策有所明朗,但中美关系再次成为市场关注点,虽然国内经济好转,但人民币汇率压力仍存,预计债市将弱势震荡。

逻辑和观点:货币政策宽松,经济数据好转,中美关系紧张,汇率压力大,技术面偏空,债市短期弱势震荡。以上内容建议仅供参考,不做买卖依据,请投资者自主决策盈亏自负,投资有风险,入市需谨慎。

棉花

截至5月29日,ICE 棉花主力合约报收57.25美分,周跌0.28美分。一方面因中美贸易关系紧张带来的不确定性制约棉价。一方面周度出口数据不是太理想,5月21日止当周19/20年度陆地棉出口销售净增4.46万包,环比减少65%,出口中国的需求下降,本年度新增销售近5.8万包,环比减少10万包。另外,新冠疫情的影响仍在左右国际棉价,需求下行忧虑犹存。资金面上,截至5月26日,ICE棉花非商业持仓净多增加,商业净空略微减少,多空博弈激烈,价格窄幅波动。技术反弹承压于5月线和60美分关口,下方60日线仍有支撑。

国内市场,国内市场期现表现窄幅波动,反弹减弱。现货方面,下游布匹和纱线市场的需求表现不畅,库存累计增加将对棉价带来压制。另外,内外棉价差倒挂得到修复,反弹承压。不过内棉破成本支撑其处于反弹态势中。近期中美贸易关系仍给市场带来不确定性,新冠疫情下对需求的表现下行忧虑仍在。技术上短线反弹承压,新的一周关注继续下方在11200-11450区间的支撑表现。

逻辑与观点:新冠疫情影响影响仍在继续,中美当前贸易关系下对中国棉花需求的不确定性影响棉价,且国内纺织企业订单不足,库存积累不利于棉花市场的库存消化,棉价仍在低位。经过内外倒挂修复后,低于成本的压力仍令棉价处于反弹态势中。以上内容建议仅供参考,不做买卖依据,请投资者自主决策盈亏自负,投资有风险,入市需谨慎。

白糖

国际ICE原糖上周反弹承压调整,截至5月29日报收10.93美分,周跌0.06美分/磅,仍显示反弹态势。一方面国际原油反弹的提振,一方面巴西雷亚尔汇率走强的影响。但5月巴西压榨数据预期看,食糖供应仍在加剧增加中,出口继续加大不利于糖价的反弹空间,但是同时泰国白糖出口升水加大,说明需求表现尚可。外加印度蝗灾或给市场带来提振。但资金表现产业套保加重,同时投机资金净空减少,意味着多空博弈加大。技术上周线级别反弹指标良好,本周关注继续测试11.5-12美分区间压力。

国内糖市期现偏弱运行,广西南宁现货5330一线,成交较为不畅。一方面减产不及预期和进口糖预期增加配额、进口糖浆的供应压力等拖累糖价。一方面,当前疫情对需求下行压力仍在,复工复学的需求令糖价处于弱势反弹但又难有作为。不过市场变数依然较大,新的一周需要关注5月产销数据和进口政策、增值税政策方面带来的行情波动变化。技术上偏空,本周糖市仍继续承压运行。

巴西食糖供应增加大小关键看原油价格波动而对原糖价格的影响较大。国内糖市关键点看进口供应和低价的冲击程度,国产糖破成本的压力和强基差态势和夏季需求引发资金博弈加大,技术上弱反弹态势也遭遇压力。以上内容建议仅供参考,不做买卖依据,请投资者自主决策盈亏自负,投资有风险,入市需谨慎。

油脂油料

周五白天和夜盘时段油脂价格重心进一步提高,但涨幅依然较小,夜盘豆粕的涨幅大于油脂。事实上,目前驱动价格上涨的主要逻辑已经从基本面逐渐切换到宏观和外围。从目前开始到6月上旬末,基本面将进入一个短暂的静默期,单边多头需要格外谨慎。

国内油脂现货市场基差运行平稳。一级豆油基差报价日照2009+120,6-9月提货;张家港2009+200,6-7月提货;天津24度棕榈油2009合约+450,张家港P2009+320;华南贸易商24度棕榈油基差报价P2009+220。福建沿海油厂进口菜油OI09+500。

逻辑和观点:经历了去年7月份以后的上涨和今年1月份以后的下跌,目前棕榈油价格处在长周期行情结构 里的低位区间。最近几年,价格每次下跌至1950-2000马币附近的位置时,往下的空间都不大,这可能是棕榈油市场中存在默契的CPO价格的心理底部。然而,价格在底部不一定意味着向上有多大的空间。如果没有“故事”,马棕价格在2000-2300马币这个区间震荡恐怕是大概率事件。从目前平衡表上,我们看不到棕榈油在未来有可能大幅度向上的空间。以上内容建议仅供参考,不做买卖依据,请投资者自主决策盈亏自负,投资有风险,入市需谨慎。

苹果

一、本周行情总结

上周预判,现货端低迷或使近月承压,套袋及天气情况或将影响远期合约;综合分析盘面或偏弱运行。行情实际运行中与预期基本一致。

二、下周行情观点

A. 时令水果抢占市场,苹果去库存承压;

B. 重点关注产区套袋及天气情况;

C. 前20合计净多单减持,表明资金看多情绪减弱;

逻辑和观点:基本面方面,现货整体偏弱叠加时令水果抢占市场,近月或将持续承压;产区套袋量未知以及天气状况或对远月有支撑。资金方面,本周主力前20合计净多单减持,表明资金看多情绪减弱。综合分析,受现货端影响,近月或持续偏弱运行;远月或因套袋以及天气状况影响,或震荡偏弱运行。以上内容建议仅供参考,不做买卖依据,请投资者自主决策盈亏自负,投资有风险,入市需谨慎。

苹果期货小幅震荡。4月20日左右受冷空气影响北方大面积降温,苹果主产地的陕西和山东降温幅度虽然较大,但是时间短,绝对温度低于0摄氏度的区域主要在陕北,范围不大,预计影响有限,但本次降温对梨产生一定影响,可能最终影响苹果收购价。总体来说认为今年出现18年减产情况的可能性不大,套袋迎来尾声,减产情况大致确定,预计苹果期货继续承压,但波动逐渐减小。

玉米系

上周五国内玉米价格上涨,玉米淀粉价格大多稳定。上周临储玉米拍卖展开,数量400万吨,此次拍卖可谓成交火爆,高成交、高溢价,成交溢价约在31-196元/吨之间,其中黑龙江玉米15年四等粮最高溢价196.33元/吨,市场信心倍受提振,玉米期现货价格走高。当前进入麦收周期,再加上贸易商惜售情绪升温,山东深加工厂门到货维持低位,基本约在200-300辆,现货价格表现坚挺。按照上周临储拍卖成交情况,例如吉林15年二等拍卖粮集港成本约在2000元/吨,盘面已体现近200元/吨溢价,预计继续大幅上涨动能或受限,关注本周拍卖溢价情况,将给市场带来进一步指引。

逻辑和观点:临储拍卖成交火爆,市场信心受提振,贸易商惜售情绪升温。按照昨日成交情况,例如吉林15年二等拍卖粮集港成本约在2000元/吨,盘面已充分体现,预计继续大幅上涨动能或受限,关注前高2110元/吨附近压力,玉米及淀粉多单者继续持有不追多。以上内容建议仅供参考,不做买卖依据,请投资者自主决策盈亏自负,投资有风险,入市需谨慎。

红枣

【行情总结】

期货方面:主力合约早盘高开震荡偏弱,尾盘加速下跌,破10000点关口,创该合约上市以来新低。现货方面:新随着淡季来临,时令水果大量上市,下游市场红枣走货不佳,致使前来销区备货客商较少,市场交易显清淡,行情偏稳。新疆各产区剩余货源不多,大部分货源已入冷库储存,目前外来拿货客商较少,且多是压价采购,成交量也不是很大。期现展望:短期现货进入端午备货期,节日需求或将支撑现货价格整体维持稳定,但仓单压力仍存,期价整体仍将承压。

【数据详情】

主力合约:9885,-135,-1.35%;仓单数量:584,+0;仓单预报:183,+0;截至5月28日,新疆一级灰枣现货价格:10190元/吨,跌100元,沧州特级灰枣9300元/吨,持平,新郑特级灰枣10750元/吨,持平。

逻辑和观点:现货端抛压基本解除,短期端午需求支撑,但09合约面临仓单注销问题,压力仍存。维持长期偏空看法不变。以上内容建议仅供参考,不做买卖依据,请投资者自主决策盈亏自负,投资有风险,入市需谨慎。

尿素

行情小结:今日尿素现货市场稳中偏强整理。目前,山东尿素市场主流出厂价格在1620元/吨,河南地区主流出厂价格同样维持在1620元/吨。供应方面,本周库存较上周下滑3.7万吨,开工率上浮1.46%。需求方面,下新单按需跟进。农业方面,夏季备用肥目前在准备阶段,贸易商积极囤货,为接下来需求作准备。工业需求在逐步跟进,但无法对价格带来支撑。整体上,生产企业准备夏季高氮肥的生产,工业需求缓慢恢复中。期货方面,尿素09合约下跌至1532点,跌幅为0.45%.

策略:目前处于窄幅震荡态势,建议暂不进场操作。以上内容建议仅供参考,不做买卖依据,请投资者自主决策盈亏自负,投资有风险,入市需谨慎。

粳米

逻辑:粳米期货主力RR2009低位震荡,价格区间3438到3463元/吨,价格波动范围增大。RR2009合约成交量9564手,持仓减少307手到2.5万手,受印度蝗灾影响价格有上行趋势。粳米期货主粮属性表现较为强势,因国际粮价走高国内市场联动上涨。近期随着国内疫情逐步缓解,价格炒作趋于结束,价格走向归于市场。

现货:现货价格与昨日持平。新粮:黑龙江鸡西圆粒粳稻1.28-1.3元/斤,粳米(龙粳31)出厂价1.9元/斤,今年因长粒市场欢迎度提高,种植结构改变,圆粒偏少;鹤岗19年米1.98元/斤;绥化13/14年粳米1.7元/斤。(天下粮仓)黑龙江地区新粮现货价格处于难涨难跌的局面,短期内粳米价格都将在现价基础上维持窄幅震荡。

观点:粳米现货成本区间下沿价格在3300以上,受疫情等多方面情绪左右,预计短期内维持震荡行情。RR2009在3400-3700区间操作,短期冲高有限,震荡为主。以上内容建议仅供参考,不做买卖依据,请投资者自主决策盈亏自负,投资有风险,入市需谨慎。

苯乙烯

上游纯苯成交价跌5至3410;现货市场因原油回落价格出现小幅回落,华北送到跌25至5550,山东送到维持5550,华东自提涨10至5400,华南送到涨75至5725;下游开工率基本达到高位,整理为主。

逻辑和观点:头盔炒作暂时告一段落,预计后期需求和供应会出现双降局面,市场转入整理对待以上内容建议仅供参考,不做买卖依据,请投资者自主决策盈亏自负,投资有风险,入市需谨慎。

5月29日电解铜44100-44170元/吨,较上日涨105元/吨;现货(升)160 - (升)180元/吨,较上日跌15。据SMM5月份线缆企业基本延续4月份的火热行情,开工率为101.74%,环比增加1.30个百分点,企业手中存量订单充足,产量继续维持历史高位。秘鲁的物流以及矿山运营逐步恢复,现货市场,南美矿成交增多。但是由于矿山开工率恢复情况不及预期,南美矿供给恢复预期后延。世界金属统计局:2020年1-3月全球铜市供应过剩18.8万吨,2019年全年为短缺26.8万吨。1-3月全球矿山铜产量为524万吨,较上年同期增加8%。全球精拣铜产量为593万吨,同比增加8-1%,其中中国产量增加24.3万吨,智利产量增加6.1万吨。 1-3月全球铜需求量为574万吨,去年同期为550万吨。中国表观需求量为285.7万吨,较上年同期增加7.7%。欧盟28国产量减少5.8%,需求量为81万吨,同比略有下降。

逻辑和观点:复工需求以及南美铜矿运营受限,铜价震荡偏强。以上内容建议仅供参考,不做买卖依据,请投资者自主决策盈亏自负,投资有风险,入市需谨慎。

29日长江13460涨10升水115,南储13580跌10,隔夜沪铝主力2007报13220涨65,隔夜LME铝收盘报1547涨9,

宏观方面,取消香港特殊贸易地位;5月制造业PMI较上月有所回落,仍保持扩张态势。

基本面方面,氧化铝供应恢复,价格涨势放缓;5月电解铝产能回升,减产产能逐渐复产,溢鑫、文山、林丰新投产,神火下月初投产;28日SMM铝锭库存报89.3万吨,较上周四下降8.6万吨,近期出库有所放缓,现货成交趋弱、升水走弱;进口铝锭冲击现货升水,预期到货量较大;铝棒供应增长显著,价格显著回落;4月未锻轧铝及铝材出口44万吨,3月约为52万吨。

逻辑与观点:中美经贸关系紧张升级,市场风险上升;现货成交、升水走弱,进口铝锭增加,短期供应增加或扰乱去库节奏,建议观望;月差收窄可逢低建月差正套,因库存维持下降,挤仓效应明显。以上内容建议仅供参考,不做买卖依据,请投资者自主决策盈亏自负,投资有风险,入市需谨慎。

贵金属

美联储主席鲍威尔周五表示,外界期待已久的向中小企业放贷的计划即将启动;美联储坚定地致力于使用我们的工具;前瞻性指引和量化宽松不再是非常规工具,不清楚负利率是否适合美国;资产负债表不可能趋于无穷;通胀风险是下行的,而不是上行的。美联储:截至5月27日,美联储总体资产负债表规模达到7.15万亿美元,一周之前为7.09万亿美元。美联储所持美国国债达到4.11万亿美元,一周之前为4.09万亿美元。美国至5月23日当周初请失业金人数降至212.3万,连续第8周回落,预期210万,前值修正为244.6万。

逻辑和观点:美联储大幅降息和扩表,压力了美国国债利率。全球其他央行也都跟进宽松政策,致全球利率环境宽松。同时美国政府进行了多轮的财政刺激政策。但因全球经济的停滞超级宽松的货币和财政政策短期并未带来通胀压力,但随着全球经济的复工复产,必将提升全球的通胀风险;原油市场的“供给侧改革”也为未来通胀增添动力。 中美关系问题成为市场焦点,助推金银继续向上突破。金银长期看涨趋势不变,COMEX黄金逼近1800下方的高位需多头谨慎。经济复工环境下白银或强于黄金。以上内容建议仅供参考,不做买卖依据,请投资者自主决策盈亏自负,投资有风险,入市需谨慎。

塑料

上游:亚洲乙烯710-640,亚洲丙烯760-720,乙烯、丙烯价格小幅下跌。现货市场:现货市场线性、PP价格重心上移。华东地区线性报价6600-6800,PP报价7550-7800。周五,期货市场L、PP小幅震荡,聚烯烃短期维持偏强走势。原油维持近期偏强走势,五月聚烯烃检修计划较为集中,同时石化库存回落带动期货重新转强,但是目前下游整体需求依然偏弱,外围市场仍有较大不确定性影响。操作上短期观望为主。

逻辑:装置检修增多,库存缓慢下降,下游需求偏弱。策略:短期观望为主以上内容建议仅供参考,不做买卖依据,请投资者自主决策盈亏自负,投资有风险,入市需谨慎。

橡胶

泰国原料市场白片37.61,烟片40.92,胶水42.3,杯胶29,泰国原料价格小幅上涨。沪胶整理,华东市场全乳胶价格在9750元左右,泰标混合在9500元左右,现货市场成交稀少

逻辑:沪胶周五弱势回调,主力盘中小幅放量,沪胶短期延续底部震荡格局。国外疫情依然严峻,国内橡胶基本面较差,疫情导致橡胶需求大幅减少,但是当前胶价处于历史极低水平,胶价已经跌破人工成本,同时近期油价也给能化板块带来更多的支撑,沪胶短期维持底部震荡概率较大,操作上建议保持谨慎,短期观望为主。市场策略:外围不确定因素较多,疫情扩散,短期观望。以上内容建议仅供参考,不做买卖依据,请投资者自主决策盈亏自负,投资有风险,入市需谨慎。

纸浆

期货方面,纸浆主力合约SP2009开盘价为4410元/吨,全天走震荡下行行情,尾盘收于4386元/吨。现货方面,现货报价平稳,下游接货意愿较报盘低30-50元/吨,今日山东地区南方松4200-4250元/吨,银星4350-4360元/吨,太平洋4300元/吨,马牌4500元/吨,凯利普4600元/吨,北木货少;鹦鹉报价3640元/吨。

观点看法:Arauco最新报价调降30美元/吨价格,市场传言月亮、俄针都将向下调降30美元/吨,由于当前进口亏损依旧较大,即使外盘调降价格,进口依旧维持较大亏损情况,内盘后续继续大幅调降空间有限。上半年国内成品纸消费缺失难以在下半年弥补,2020年供需错配情绪施压浆价,但前期国内成品纸价格跌幅太多,上周纸厂已经开始向上调整价格,给予现货部分支撑。

逻辑和观点:外盘浆价调降实际影响有限;国内成品纸价格上调支撑浆价走势;短期浆价或持续4360-4400区间偏弱震荡。以上内容建议仅供参考,不做买卖依据,请投资者自主决策盈亏自负,投资有风险,入市需谨慎。

煤焦

山东以煤定焦政策正式实施,相关焦化企业限产力度增强,区域内供应影响明显,焦炭供应偏紧的预期进一步增强。焦煤端则受北京会议影响,煤矿限产措施趋严,同时下游企业补库意愿上升,两方面的共同作用使得供需结构有所好转,现货逐步企稳。煤焦现货整体稳中偏强也为期价反弹奠定了基础,近期盘面连续走高。但从黑色整体来看,北京会议对宏观政策的定调仍为稳中求进,未有超预期的力度,市场前期的乐观预期恐面临修正风险;加之南方逐渐进入雨季,建材需求开始走弱,钢价面临下行风险;同时唐山周末公布6月份限产政策,钢厂限产幅度较大,恐对煤焦需求造成影响,一定程度上对冲山东焦化减产的效果。因此,从整体上看目前煤焦仍呈稳中偏强状态,但中长期趋势并不乐观,建议投资者谨慎关注,勿盲目追多,同时密切关注相关政策的落实情况。

逻辑:山东以煤定焦政策实施,煤焦供需结构整体好转,市场心态乐观,但长期隐忧仍在,同时唐山钢厂限产将对冲焦化减产效果,具体政策需密切观察评估

观点:受现货及消息带动,期价近期反弹明显,整体偏强运行,但上行空间可能有限以上内容建议仅供参考,不做买卖依据,请投资者自主决策盈亏自负,投资有风险,入市需谨慎。

不锈钢

镍铁:

镍铁贸易商980供货给张浦,太钢长协价1010

电解镍:

SMM1号电解镍报价100100-101400元/吨。俄镍对沪镍2007合约报贴250-200元/吨;金川镍方面,由于货源较少,升水依然持坚,对沪镍2007合约报升水1100-1200元/吨,出厂价报101600元/吨;镍豆贴水持稳,仍报贴1100-1000元/吨,本周有大量原厂镍豆清关入库,目前供应充足。

不锈钢:

不锈钢价格偏弱运行。钢厂指导价整体报平,对市场影响略小。5月底不锈钢现货流通不佳,商家接连降价出货,然而即便如此,依旧难以挽回现货成交的弱势。进入淡季,需求不如预期,价格很难出现上升势头。市场报价方面,锡佛两地304冷热轧报价12900-13000元/吨,跌50元/吨。

逻辑:

疫情对行业的冲击进入第二阶段,主要体现在需求坍塌的矛盾短期结束后,市场博弈矛盾点转向对供应端带来的冲击,目前菲律宾矿山受制于疫情影响开采与发运,对国内4、5月份的镍铁产量可能负面影响。不锈钢端部分规格缺货,仍给出钢厂不错利润。

观点:

受镍矿端支撑,以及不锈钢排产对镍铁需求增加,镍铁现货支撑强劲,预计仍坚挺;不锈钢市场水涨船高,短期市场成交疲软,市场以走货为主,走势整体相对于镍偏弱,在成本支撑下,预计难出现大幅下挫。以上内容建议仅供参考,不做买卖依据,请投资者自主决策盈亏自负,投资有风险,入市需谨慎。

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