美元融资动荡缓和 美联储宣布降低回购操作频率!

原创 admin  2020-04-14 10:02 

有消息称,在有迹象表明最近美元融资动荡有所缓和之后,美联储将撤回对市场回购协议的支持。从5月4日开始,美联储将进行一日回购操作,而不是进行隔夜的两次回购操作,并计划将三个月的回购操作的频率减半至每两周一次,但它将继续每周进行一次的回购操作。 。

4月13日,纽约联储在其网站上表示,随着回购市场变得更加稳定,将从5月4日开始减少回购市场的操作频率。市场气氛有所改善,回购利率得到控制,LIBOR等其他基准利率已回到压力较小的水平。

为了支持受到该流行病影响的金融市场和经济,美联储在3月20日表示,它将采取每日回购的方式来实施市场回购操作,在3月的其余10天总价格为1万亿美元,以及购买5000亿美元的国债以增加市场资金的流动性,以应对这种流行病的影响。

美国Dominion Securities资深利率策略师根纳迪·戈德伯格(Gennady Goldberg)表示,大幅降低了操作频率,但美联储通过定期和隔夜回购维持了足够的产能。当然,如果需要,美联储可以轻松提高利率。

从5月4日开始,美联储将进行一天而非两次的隔夜回购操作,这将使可用资金减少一半,至5,000亿美元。美联储还计划将三个月的回购操作的频率减少一半,每两周一次,尽管它将继续每周进行一次的一个月的回购操作。每个回购操作的最大规模也为5,000亿美元。

美联储的回购操作最初是在9月金融市场动荡之后实施的,其规模仍远大于爆发前的规模。在此之前,美联储还采取了一系列经济支持措施,包括定量宽松政策和各种工具来帮助信贷市场。

纽约联储在一份声明中表示,将“继续适当调整其回购操作,以确保储备供应仍然充足,并支持短期美元融资市场的平稳运行。”

摩根大通(JPMorgan Chase)的策略师亨利·圣约翰(Henry St John)和亚历克斯·鲁弗(Alex Roever)在最近的一项研究中写道,尽管美联储干预措施提供了流动性并减轻了“更广泛的去杠杆化周期”的风险,但这种努力在美国国库回购市场被证明更为成功。

摩根大通对隔夜回购交易量加权平均价差的分析表明,由于外汇存量增加,监管限制和资本金压力的增加,2016-2019年的平均价差“略有扩大”至5.3个基点。缩减美联储的资产负债表。

在2019年下半年进行隔夜和常规回购操作后,美联储稳定在5个基点以下,这表明美联储为维持回购市场而进行的干预“即使在巨大压力下也具有足够的流动性”。

从趋势图中可以看出,美元指数上周已跌破100大关。进入本周后,它将继续承受压力并略有下降。接下来,它将测试30天的平均值。如果跌破该水平,它将进一步测试60天平均值和120天平均值。

北京时间4月14日9:05,美元指数为99.38。

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