2020年4月10日期货市场行情分析

原创 admin  2020-04-10 10:03 

1,每日主要新闻

1)国际新闻

美联储主席鲍威尔:我们有理由相信,当经济反弹时,反弹势头将会很强劲。在美国踏上经济复苏之路之前,我们将使用贷款工具。失业率可能暂时上升到很高的水平;美联储采取行动后,市场形势将逐步改善。我们预计第二季度美国的经济活动将非常疲软;一旦疫情消退,我们预计经济将相似。为了更快地反弹,预计大多数将在下半年出现。美联储没有评估何时重启经济。

美联储宣布将采取进一步措施,提供高达2.3万亿美元的贷款,包括公共企业贷款计划和市政流动性融资,后者可提供高达5,000亿美元的贷款,公共企业贷款计划可提供高达5,000亿美元的贷款。 6000亿美元的贷款。此外,长期资产支持证券借贷工具(TALF)抵押品将扩展至AAA级CMB债券以及新的clo。

2)国内新闻

中央政府发布了第一份以市场为导向的要素配置文件。中共中央,国务院办公厅就建立更加完善的要素市场化分配制度和机制发表了意见,要求对要素市场化分配的制度和机制进行分类和分类。根据要素的不同属性,市场化配置程度的差异以及经济社会发展的需要进行改进。该意见要求我们要稳步推进存贷款基准利率与市场利率的结合,提高债券市场的定价效率,完善反映市场供求关系的债券收益率曲线。推进大城市,大城市整体定居政策的调整和完善,扩大个别大城市以外城市的定居限制。我们将努力实行定期居住登记制度。

国家发改委发布了2020年新型城镇化建设和城乡一体化发展的重点任务,以促进大中城市和小城镇的协调发展,提高城市治理水平,促进城乡一体化整合发展。我们将督促常住人口不足300万人的城市取消对定居的限制,并促进方便地解决农业转移人口等未登记人口的居住问题。全面推进农村集体经营建设用地直接进入市场,加快引导工业和商业资本进入农村,启动试点项目,将工业和商业资本发展到农村。

3)行业新闻

欧佩克+声明:欧佩克+确认从2020年5月1日起减产1000万桶/天,这是两个月以来的第一轮减产; OPEC +确认从2020年7月至12月将减产800万桶/天;从2021年1月到2022年4月,日产量为600万桶。OPEC+声明并未提及非OPEC +国家的减产。下次OPEC +会议将于2020年6月10日举行。

二、主要品种早盘评论

1)财务

[股票指数]

股票指数:美联储宣布将采取进一步措施,提供高达2.3万亿美元的贷款,这使美国股市上涨了1.22%,A50上涨了0.08%。预计今天的A股走势将更多地取决于自身因素,外资净流出16.87亿元。 4月8日融资余额为10426.41亿元,较上个交易日减少3.3亿元。为了应对肺炎疫情和经济下行压力,美国加大了在国内外实施刺激政策的力度。美国表示,白宫和国会正在讨论启动第四轮刺激计划,金额达6000亿美元。央行于4月3日表示,将向中小银行发放约4000亿元人民币,共计一个百分点。目前,资本市场的情绪有所缓解,但在肺炎流行的拐点不清楚之前,我们仍然需要注意短期市场的复发。在后期阶段,A股的业绩预计将基于经济数据和上市公司的业绩。受这一流行病的影响,预计第一季度的经济表现不佳,并且不确定第二季度能否稳定。从技术角度来看,近期反弹强劲,在一定程度上提振了市场信心。在短期内,我们可以先观察。我们预计暂时不会出现上升趋势的趋势,我们可以在中长期增加分配。

[国债]

国债:隔夜利率上升,而国债价格小幅下跌。央行将超额存款准备金率从0.72%下调至0.35%,开辟了利率区间下限,国债期货合约价格均创下上市以来新高。然而,Shibor利率回到1%以上,市场情绪谨慎,美国国债期货价格小幅下跌,十年期美国国债收益率上升4个基点至2.52%。目前,海外流行病继续蔓延,对全球生产和需求造成了全面影响,美国债务收益率仍然很低。国内经济企稳回升仍是一个必经过程。海外流行病蔓延对出口的影响将逐渐显现,经济仍然面临巨大的下行压力,支撑着债券市场。在中共中央政治局会议上,要求加强宏观政策的调整和实施。央行的货币政策仍然有进一步的宽松预期。还有降低储备金和利率的空间。基金将继续宽松,并将继续推低市场的整体利率。特别是,国债等积极金融的供应压力对债券市场的影响有限。综合预测,十年期国债的收益率仍将有下降的空间。第一个目标已达到2.5%,第二个目标将挑战2002年的低点2.3%,国债期货的价格将继续上涨。建议关注今天发布的价格数据。

2)能量转换

原油

原油:国际油价周四大幅上涨而大幅下跌。清晨,在等待欧佩克+会议之前,国际油价上涨了10%以上;然而,欧佩克+会议所商定的减产数量少于预期,并且难以抵消由于疫情防控而导致的石油需求突然下降,国际油价回升了。 《华尔街日报》报道说,参加会议的产油国同意在5月和6月每天减少1000万桶原油产量。彭博社引述一位代表的话说,沙特阿拉伯和俄罗斯均将原油产量限制在每天850万桶,所有参与减产的成员国都同意将石油产量削减23%。但是,会议之后没有发布官方数据,该数据可能会在周五继续。美国在线钻井的数量继续大幅下降,降至2016年12月以来的最低水平。在过去的四周中,美国在线钻井的数量减少了179。在截至4月9日的一周中GE现场服务公司贝克休斯(Baker Hughes)发布的数据显示,在美国,在线钻探了504口井,比前一周减少了58口。

【甲醇】

甲醇:上涨0.12%。家用煤(甲醇)制烯烃装置的平均运行负荷为77.06%,比上周下降5.29%。尽管本周浙江兴兴装置重启,但杨梅恒通和神华玉林装置被关闭,中国和安哥拉的合并装置暂时跳闸,因此四个国家的烯烃装置中煤(甲醇)的总启动负荷显着下降。周。截至4月9日,国内甲醇整体装置的启动负荷为68.03%,下降了1.75%;西北地区的启动负荷为81.74%,下降了1.73%。总体来看,沿海地区甲醇库存为107.05万吨,按月减少57,000吨,环比减少5.06%,沿海地区可用甲醇总供应量估计为38.4万吨。据卓创信息不完全统计,4月10日至4月26日,我国甲醇进口船到港量约为656500-660000吨。

[橡胶]

橡胶:橡胶在星期四窄幅波动。通过价格下跌连续反映出外国流行病的短期负面影响后,原油和贵金属带动大宗商品进入反弹节奏。但是,市场的供求关系尚未得到实质性改善,疫情的影响尚未结束,全球需求担忧仍在继续,反弹需要谨慎,预计反弹高度受限,建议您对它进行处理。

[PTA]

PTA:昨天09合约收于3592(+ 86)。亚洲PX 487美元/吨CFR中国。 PTA原料成本为2610元/吨。 PTA华东市场基准报价为2005年折价90,报价为折价90,谈判重点为3360-3370。 PTA加工费760元/吨偏高。汉邦石化公司60万吨PTA装置重启。 PTA单位开工率回升至87%,预计本周将恢复至90%以上。 PTA社会库存累计达312万吨。江苏和浙江聚酯工厂的平均产销率为30.6%。欧佩克会议后,原油对PTA的边际效用下降并回到基本面。聚酯需求不佳,难以支撑高昂的加工成本。

[MEG]

MEG:昨天05合约收于3430(+ 61)。现货基准以2005年合约贴水30-40商谈,后者以3380元/吨商谈。 2020年1月至2020年2月,乙二醇进口总量为16.8万吨。华东主要港口地区的MEG港口库存约为116,300吨,比上期增加了56,000吨。截至4月2日,家用乙二醇的总启动负荷为71.35%(国内MEG产能为1.375亿吨/年)。煤制乙二醇的起始负荷为53.58%(煤制乙二醇的总产能为489万吨/年)。欧佩克会议后,成本支持的边际效用将降低,价格将回到基本水平,并且未来的操作将会疲软。

[尿素]

尿素:尿素期货小幅波动。国内尿素市场价格清理干净后,总体上保持稳定,对农业的需求很小,支撑较弱。下游工业复合肥厂初期主要消耗原材料,中厚板厂开工率仍然较低,整体市场供不应求。下游和码头大多是空心的,制造商的新订单压力越来越大,一些市场出现了严重的拒货情况。上周五,宣布了印刷标签的价格。市场的底部逐渐清晰,主流地区仍可下降约20元。在期货方面,总体需求同比急剧下降以及投产的增加使未来价格可能下跌。当短期急剧上升时,可以考虑卖空。

[沥青]

沥青:昨日沥青期货主力合约上涨2.25%。欧佩克+联合减产的结果仍不确定,国际原油期货曾一度上涨后下跌。沥青现货市场的购销气氛有所改善,炼油厂的交付量有所改善。新型冠状病毒性肺炎最近增加了新诊断数据的数量,这增强了市场信心。从长远来看,原油价格可能处于底部。如果油价继续反弹,将推动沥青的上涨。同时,美国和委内瑞拉之间地缘政治关系的恶化也可能使市场猜测重油供应将减少。从供应的角度来看,一月和二月的疫情对沥青生产产生了很大的影响,产量比去年同期减少了约四分之一。但是,目前对沥青的需求仍处于淡季,刺激措施有限。在海外流行病持续蔓延的情况下,全球需求下降将继续对油价构成压力。在疫情得到完全控制之前,原油价格将继续受到负面影响,沥青期货价格可能会反复波动。

苯乙烯

苯乙烯:在原油价格反弹的背景下,苯乙烯价格近期有所反弹。昨天,欧佩克+会议达成了每天减少1000万桶产量的协议,但强度却没有达到预期,高油价的影响下降或导致苯乙烯近期下跌。由于原油价格战的全球性蔓延,原料端的纯苯和乙烯价格暴跌。在不久的将来,反弹市场推动了下游跟进的步伐,EPS,PS和ABS行业的交易步伐加快了。一些生产企业有负面意图。与前期相比,苯乙烯需求有所增加,但主要港口库存仍然很高。随着价格的反弹,苯乙烯集成单元的毛利再次转为正数,并且某些集成单元的负荷在不久的将来也将增加。目前,苯乙烯的供需之间仍然存在矛盾。在短期需求增长下,苯乙烯价格已得到一定程度的修正。国际油价的反弹导致苯乙烯低价的上涨。重点是原油价格变化在苯乙烯价格支撑和供求动态变化中的作用。

3)黑色

[线]

螺纹:废料价格不再下跌,螺纹继续反弹。现货方面,上海一流的螺纹现货3460(会计)持平。按钢链每周库存量计算,螺纹周产量为300万255千和100吨,增加201千和300吨,社会库存减少653千和600吨至1200万吨11万吨,钢铁厂库存减少53.1万和400吨,至500万21.5万和500吨。本周,产量继续回升,表观消费利润率上升,需求继续加速,运输和资本成本的急剧下降可能预示了一些需求。废钢价格持续下跌,短期加工利润窗口打开,预计长材产量将增加。我们预计螺纹库存将在以后的阶段继续快速存储,但热卷需求令人担忧。本周,海外流行病有所缓解,悲观情绪在短时间内消散,中期逻辑保持不变,该策略建议将2010年的热销合约保持空置。

【铁矿】

铁矿:铁矿继续大幅反弹。现货方面,金步巴报694(折盘面),普氏62指数报83.55。Mysteel全国45个港口进口铁矿库存为11536.30,较上周降158.59;日均疏港量303.22降7.33。分量方面,澳矿6406.46降121.91,巴西矿2800.52降43.25,贸易矿5672.25降53.3,球团485.22增35.32,精粉676.21增7.13,块矿1921.04增29.62;在港船舶数量85增18。(单位:万吨)。港口库存继续下降,长流程钢厂增产及钢厂小幅补库均符合预期。海外疫情影响下,欧洲、亚洲钢厂陆续减产,铁矿预期依旧悲观,但期货贴水程度较大,巴西疫情持续扩散,供应端出现干扰的风险在增加。远月贴水修复后,策略建议2009合约600上方加空单。

4)金属

【贵金属】

贵金属:昨日金银继续上行。昨日美联储宣布推出2.3万亿美元举措支持地方政府和中小企业,美元下挫并提振金银。近期美国劳动力数据大幅恶化体现疫情对于美国经济的冲击,疫情在全球范围的持续肆虐使得黄金出现趋势上行,但美国官方称美国疫情将步入拐点,市场风险情绪有所回升。预计未来一段时期由于实际利率的进一步下行和信用的贬值黄金中长期上行趋势不变,但需注意过快上涨累积的压力以及情绪回调。白银此前下跌幅度较大,目前位于历史高位的金银比价使白银仍有一定反弹空间,但由于工业需求端支撑有限行情延续性有限。

【铜】

铜:夜盘LME铜价震荡整理,近日美国和欧洲新增确诊人数出现拐点迹象,使得市场乐观情绪有所恢复,使得铜价站稳5000美元整数关口。有报道称境外矿山和冶炼厂因疫情而减产甚至停产,但总体上需求下降可能更为严重。市场预期今年大概率过剩,短期反弹后,可能再次出现弱势。建议关注国家具体扶持政策、人民币汇率、疫情等数据,建议关注下游复工进度和现货价格变化。

【锌】

锌:夜盘LME锌价震荡整理。短期境外疫情出现拐点迹象、美股走强给锌价带来支撑。安泰科调研数据显示3月份国内锌产量同比轻微下降,由于原料和检修影响,预计4月份将有所恢复。目前国内下游逐步恢复,但需求恢复缓慢,上期所库存连续第四周轻微下降。目前锌价短期脱离高成本矿山生产成本,中长期维持供大于求的观点。建议关注下游开工状况、人民币汇率、疫情等数据变化。

【铝】

铝:铝价昨日小幅上涨。基本面方面,国内疫情局面近期有所好转,下游生产企业已逐步复产,但受疫情影响恢复速度较慢。原料方面,疫情造成了电解铝上游原料运输出现紧张,在各地对人流物流做出限制的情况下,北方地区原料运输受到明显限制,但前期随着铝价弱势,氧化铝也回归下行。国内目前复工持续推进,需求未来或仍有一定支撑。建议操作上逐步转为偏多。

【镍】

镍:昨日镍价小幅回落。国内方面,随着下游企业陆续复工,市场短期需求预计逐步好转。基本面方面,中期来看今年镍金属供应缩减的趋势不变,价格过低可能会带来较好的买入机会。未来建议首先关注疫情对市场的影响,尤其是境外的资产价格走势。操作上建议目前市场情绪出现恢复迹象,建议尝试多单。

【不锈钢】

不锈钢:不锈钢期价昨日收涨。库存方面,目前主要消费地不锈钢库有所回落,不锈钢整体依然呈现相对过剩。除此之外,近期境外疫情造成的消费萎缩也很大程度影响了下游的预期,未来不锈钢价格能否企稳需要关注商品整体走势以及境外资产价格走势。操作上建议目前观望作。

5)农产品

【玉米】

玉米:玉米期货小幅震荡。东北地区地趴粮销售殆尽,华北地区企业到货继续减少,各地贸易商囤粮热情较高,惜售待涨。整体来看,我们认为玉米价格处于长期的上涨趋势,可考虑布局05、09合约的长期多单。玉米期权方面,5月合约的期权即将到期,若在前期卖出05合约的虚值期权,可继续持有到期。也可考虑卖出9月合约的虚值看跌期权,或在持有09合约多单的同时卖出虚值看涨期权。

【苹果】

苹果:苹果期货小幅震荡。本次新型冠状病毒疫情对苹果影响较大,春节本是一年最大的消费市场,但今年春节苹果消费不佳,库存堆积,产区现货积压,本季苹果未来半年销售恐面临一定问题。虽然随着疫情向好发展,苹果流通开始恢复,但春节行情导致的消费的损失无法弥补,库存压力较大,认为苹果价格未来偏弱可能性较大,考虑做空AP005合约。新一年苹果花期即将到来,10月合约的天气行情已经开始,根据预报显示,苹果主产区今年4月上、中旬气温将会显著偏高,霜冻风险较小,不过降水也普遍较多,可能有连阴雨或强降水天气影响苹果花授粉。

【油脂】

油脂:马来西亚棕榈油价格下跌2.24%,美豆油震荡。市场传言国家收储100万吨豆油,下午传言加拿大菜籽进口受限,马来西亚可能调整至B25计划。原油价格持续疲弱,生物柴油炼化明显受到抑制,欧洲植物油价格下跌明显,作为对比,中国植物油价格相对国际偏高,近两周市场消息称中国买入国际菜油和豆油,对未来国内价格形成压制。国内豆油现货成交最近两周向好,豆油周度提货量环比逐渐增加,目前提货量已达到往年同期偏高水平,预计未来难以继续增长。4月中旬开始,进口大豆供应量恢复,预计国内豆油库存可能重回升势。预计中长期油脂价格将走弱。豆油压力位可能在5700,棕榈油5000,菜油7000。受市场消息影响,价格波动较大,关注市场信息动态。

【棉花】

棉花:美国棉花期货上涨1.17%,昨日郑棉震荡。过去一个月市场处于内外盘联动下跌态势。中国储备棉管理公司发布公告称,内外棉价差已连续三个工作日超过800元/吨,3月23日开始暂停新疆棉轮入挂牌交易。在轮入期间,当内外棉价差回落到800元/吨以内时,回落后第一个工作日重新启动挂牌交易。昨夜发改委消息称,2020年新疆棉花目标价格政策保持18600元/吨,与去年价格一致,对棉花价格形成利空。全球疫情未出现拐点,对经济影响的担忧持续,中国1-2月针纺织类商品零售额同比下降30.9%,出口额同比下降19.9%。产成品库存环比下降,但人高于近三年均值。预计在全球疫情出现拐点之前,内外棉花价格依然处于偏弱态势。

【白糖】

白糖:夜盘外糖震荡,当前价格较最高15.9美分/磅下跌35%。昨日郑糖震荡。能源价格大幅下跌使得巴西糖产量大幅增加的预期上升,目前预计可能增产600万吨,产量达到3200万吨。泰国已收榨,本榨季产量仅827万吨,较上一榨季降低43.3%。当前海外疫情暂未得到有效控制,各国政策中均存在封锁交通和限制出行以及限制集体开工的措施,因此消费端将持续受到抑制。预计在疫情得到有效控制之前,原糖价格承压。本榨季国内进入压榨末尾,2020年1-2月中国食糖进口32.4万吨,较去年同期的14.8万吨增加118%。5月份国内取消贸易保护关税的概率偏大,因此加工糖厂的采购节点可能会推迟在5月之后报关。目前配额外进口巴西食糖成本4800元/吨左右,外糖下跌刺激进口利润转好,预计郑糖持续弱势。

【豆粕】

豆粕:美豆上涨1%和美豆粕震荡。今日豆粕震荡。美国农业部发布4月供需报告,美国结转库存由上月4.25亿蒲上调至4.8亿蒲,巴西产量下调150万吨,阿根廷产量下调200万吨,报告多空因素共存。市场传言国家储备出库50万吨大豆。由于原油价格持续疲弱,影响生物柴油炼化和玉米酒精生产,因此豆粕在粮油企业中提供的利润份额和饲料蛋白中的添加将增多。巴西方面3月大豆对中国装船961万吨,去年同期680万吨,装运目前暂未受到影响。关注南美疫情发展和港口货物装运动态。中国库存和油厂开工率处于往年同期低位。4月中旬开始,进口大豆供应量恢复,预计国内紧张情况将会明显缓解。国内豆粕大幅下跌后,

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