期指振荡整固 迎接季报考验

原创 admin  2020-04-02 10:24 

市场反弹后,出现底部筑筑的可能性很高。在季度报告的触底阶段,由于全面调整和稳健的业绩,IH可能率先完成触底过程。引领上升的概念板块并没有排除弥补下跌的可能性,IC市场可能会有压力。

3月份,三大股指期货的主力合约全面下跌。 2月下旬,我国新型冠状病毒性肺炎得到有效控制,生产恢复恢复逐步恢复。市场有望加速经济稳定和复苏。对新基础设施的热情空前高涨,市场在3月5日达到了当前涨势的高点。 3月6日,以欧佩克+未能达成协议触发的原油市场崩盘为触发点,全球资本市场掀起了一场崩盘,这注定会成为历史。该市场的本质是流行病在国外的迅速传播,对全球实体经济的影响逐渐显现,全球需求减弱以及衰退的风险增加。在外围股票市场和大宗商品市场的汹涌浪潮中,A股表现相对抗跌。

对于未来市场,我们认为在市场反弹后很可能触底反弹。至于指标,应该对其进行单独分析,因为其目标指标的性能差异更大。在2月份的反弹阶段,创业板指数和沪深500指数领涨。 3月份,上证50指数率先跌破2月3日的低点。我们认为,由于全面调整和在季度报告触底阶段的良好表现,IH可能率先完成触底过程。引领上升的概念板块并没有排除弥补下跌的可能性,IC市场可能会有压力。

从基础分析看,内部因素向好的方向发展。 2月可能是一年经济数据的低点,该数据应从3月起逐渐回升,并且需要一段时间才能恢复正常。在今年的前两个月,从生产到需求的所有经济领域都受到了这一流行病的打击。尽管该流行病的影响不会改变中国长期经济增长的总体趋势,但短期内经济基础已经发生了重大变化。 2020年3月,PMI数据全面大幅反弹,创造了纪录。 2月是中国该病最严重的时期。由于需要防疫,延长了春节假期,关闭时间较长,恢复时间较晚。相反,由于中国采取了有效的防流行措施,疫情逐步得到控制和缓解,2月下旬恢复了工作和生产。因此,3月份的PMI数据应明显高于2月份的数据。因此,从内在因素的角度来看,基本面在受到冲击后逐渐趋于平缓和稳定,短期内应保持谨慎,长期内不应悲观。

外部风险未得到充分评估。海外流行病发展情况复杂。新加坡,韩国和其他国家有效控制。意大利和西班牙处于疫情爆发的顶部,美国和英国处于疫情的加深阶段,而一些发展中国家则显示出迹象。由于其复杂性,很难在后期判断对全球供求的影响。进出口方面,3月份新出口订单指数为46.4%,进口指数为48.4%,均处于收缩区间,表明3月份进出口受到海外疫情的影响较大外贸领域的压力很大。由于高外部风险,投资者应密切注意海外流行病带来的额外政治和经济压力。

从时间上看,对公司业绩的季度考核仍然需要完成对市场底部的确认,即所谓的季度报告震撼了市场。 2020年的前两个月,疫情对企业的经营产生了重大影响。 1- 2月,全国规模以上工业企业实现利润总额4107亿元,同比下降38.3%,较2019年同比下降3.3%,增幅远低于比2018年增长10.3%。这一惊人的下降反映了在流行情况下业务运营的困难。 41个行业中只有四个行业的利润总额同比有所增长。从3月份的情况来看,可能会比2月份好一些,但企业在外贸领域的经营难度有所增加。这种流行病打破了市场的预期,即到2020年实际企业的收益将稳定增长。目前,企业的盈利能力处于下行压力。尽管三个主要时期的指数估值都较低,但不能排除由于第一季度净资产收益率下降而导致PE被动上升的可能性。在三大股指中,上海50指数的收益波动风险相对较低。

总体而言,市场仍处于触底反弹阶段,这是期货交易的高风险阶段。此外,目前尚无法准确判断未来的市场方向。长期投资者在进行定向操作之前应耐心等待底部振荡形式的完成,而不是急于复制底部。近年来,海外流行病严重,无法准确评估外部风险。建议短期和中期投资者振荡和操作。趋势市场仍需等待。

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