金猴期货直播室:你为何老是看不惯苹果05合约的高价位?

原创 admin  2018-12-12 08:58 

金猴期货直播室:苹果合约上市以来,遭遇减产和资金的一番炒作后,AP1905合约价格在今年8月份突破12000的价格后,就一直维持着这个价格盘整,比起上半年,低调多了。然而,即便是这样,还有很多客户,看它不顺眼,老惦记着要做空,理由也很感人:

盘久必跌嘛!

你为何老是看不惯苹果05合约的高价位?

  图1

  交易圈子里,经常有些似是而非的格言,听起来不明觉厉,然而细细推敲,又根本站不住脚,不过是只重姿势不讲知识罢了。

“盘久”和“必跌”背后根本就没有必然联系。

“盘久”最能说明的是,商品背后的供求关系处于一个相对的平衡状态,市场上的买卖双方通过价格博弈后,也基本认可这样的一个价格区间。然而,还是有人看12000一吨的苹果合约不顺眼,显然是根本没有花时间去了解一下这个品种的设计标准。

众所周知,郑商所从ap1910合约开始,修改了苹果市场的交割品级,这里我们讨论的是1905合约,也就是原来的交割标准。

你为何老是看不惯苹果05合约的高价位?

  图2

  这个交割标准里面,明确规定了交割品必须是一等及以上等级质量指标的红富士苹果,对果径、硬度和外观都做了明确的要求。果径的要求是80mm以上,也就现货市场的80#果。根据中国苹果信息网现货报价,目前纸膜80#果的价格大多在5元/斤,换算成一吨的价格就是10000元。

预估了现货价格后,交割成本也是需要关注的一个重要方面。由于交割标准较高,下树分拣装箱后的苹果不一定符合交割标准,这就需要进行第二次人工分拣、装箱,再运输至交割仓库注册仓单。

你为何老是看不惯苹果05合约的高价位?

  图3

  如上图3推算,如果加以考虑包装费用、资金费用、参与交割工作人员差旅费用等,参与交割的成本约1500元/吨,如果进行复检,费用更高。故粗略估算,参与交割的苹果无套利价格应在11500元左右。这么看,12000的期货价格是不是就没那么刺眼了呢?

此外,由于我国是世界上红富士苹果的最大产地,也是最大的消费国,近年来都是净出口状态,希望通过进口解决今年因灾减产的苹果供给,也不现实。

盘面上,我们其实也可以看出,企及12000高点后,市场逐步恢复冷静,多头获利出场使持仓量和成交量逐日递减。

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