汇盈财经直播室:OPEC减产120万桶 市场为何反应过于平淡?

原创 admin  2018-12-10 09:11 

汇盈财经直播室:12月7日,就在市场普遍对第五次OPEC和非OPEC会议能否再次达成减产协议持“谨慎乐观”甚至悲观的关键时刻,从奥地利首都维也纳终于传来了好消息:以沙特为首的OPEC石油生产国和以俄罗斯为代表的非OPEC产油国部长级会议第五次达成减产协议,从2019年1月1日起,将减产协议再次延长6个月,并联合减产120万桶/日。其中,OPEC减产80万桶,占OPEC总产量水平的2.5%;非OPEC减产40万桶,占总产量的2%。

OPEC减产120万桶 市场为何反应过于平淡?

  油价与OPEC的数次减产

根据OPEC的数据,从2016年OPEC与俄罗斯达成减产协议之后,OPEC原油产量从33447千桶/日下降至2017年3月份31770千桶/日,之后产量有所上升。但是2017年7月25日OPEC大会延长减产9个月,使得OPEC原油产量逐步下滑至2018年3月最低31887千桶/日,2018年5月之后,随着美国推出伊朗核协定以及沙特记者被害事件,沙特在美国的压力之下开始增产,导致OPEC的原油产量也在不断增加。

OPEC减产120万桶 市场为何反应过于平淡?

本来市场预期是伊朗被制裁,市场原油供给减少100万桶/日左右,但是随着沙特的增产,市场情绪立即由供应偏紧转向供应偏松。CFTC的多空持仓比也从15下降到2.6。预计本次减产协议会在一定程度上改变市场对未来供需情况的预期,预计明年1-3月份油价上涨至60-70美元的区间。

OPEC减产120万桶 市场为何反应过于平淡?

  OPEC减产的最大潜在威胁

这次OPEC减产协议达成一致经历过不少的波澜,主要是在这个时候,大家都不想减产,美国页岩油产量不断突破新高,这时候减产万一自己的市场份额少了怎么办?

OPEC减产120万桶 市场为何反应过于平淡?

EIA的数据显示11月30日美国原油产量已经达到11700,虽然目前由于出口设施导致美国原油出口量不多,但是随着管道建设完毕之后,市场上的WTI原油也是不容小觑的一份。

OPEC减产120万桶 市场为何反应过于平淡?

  美国原油出口量/千桶 还没有结束的“伊朗制裁”

最近国际上大事太多,中美贸易冲突、华为高管,OPEC大会等等,似乎大家已经忘了美国对伊朗的制裁中豁免国只有180天的时间,也就是在2019年5月初,市场依然面临伊朗被制裁导致出口损失的可能性。清泉能源认为,180天到期后美国经过全面评估和讨价还价后,继续给欧盟、中国、印度等8个进口伊朗原油的国家实施豁免,那么国际油价毫无疑问将会应声而跌,此次OPEC和非OPEC减产协议达成带来的油价上涨窗口期将会终结。如果美国对这8个国家实施双重标准,部分豁免和部分取消豁免,则预计油价将会继续保持温和水平,有可能小幅下降。如果美国终结豁免,则油价到时将重新回到80美元/桶以上水平,甚至不排除乱窜至90乃至100美元的关口。

整体来看,OPEC 此次减产120万桶无论对于市场信心还是基本面供应都是利多的,短期内,油价会有一定反弹,但是长期来看,一是伊朗制裁依旧是个未知数,二来明年美国原油出口会利空市场,第三加拿大、委内瑞拉、利比亚等石油主产国未来都是市场的风险点。这也就是为何周五OPEC会议宣布减产后,油价虽然盘中反弹至63美元/桶,但是最终还是回落至61美元/桶。

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