早评:棉花期货耐心等待做多机会

原创 admin  2018-11-13 09:39 

近段时间,棉花期货持续下跌,主力合约CF901短短两个多月下跌近2500元/吨。梳理缘由:

一是下游销售低迷;目前纺织企业以运用陈棉为主,截止10月底,棉花商业库存297.4万吨,同比增加38.46%,环比增加78.52%;截止9月底,棉花工业库存92.47万吨,同比增加10.61%,环比增加4.34%。下游纱线销售继续走淡,纺企库存明显升高,截止10月底,纯棉纱企库存程度为23.8天,同比增加3.3天,环比增加5.5天。

二是新棉收买价钱持续阴跌;10月初,北疆机采籽棉收买价6.3元/公斤左右、南疆手摘棉7.5元/公斤左右;11月初,北疆机采籽棉收买价已跌至6.0元/公斤以下、南疆手摘棉跌至7.0元/公斤以下。

三是中美贸易摩擦对纺织品出口的影响逐渐显露。

四是巨量陈棉仓单对CF901的压力凸显;截止11月8日,陈棉仓单8132张(折合皮棉约32.6万吨),新注册仓单1286张(折合皮棉约5.1万吨),创近年新高,陈棉仓单虽有时间贴水,但抵不住质量的高升水,仍对多头构成接盘压力,加上今年新增两座新疆交割库,注册仓单愈加便利。

五是进口配额的发放;国度发布的80万吨进口配额凸显均衡国内供求的企图。由于诸多利空要素交错,使得棉花期货主力CF901价钱创年内新低,成交量也在历史低量彷徨,市场被看空气氛覆盖。

但是,就像如何事物具有两面性一样,棉花期货市场在短期看空的同时,中长期看多的根本要素并未改动:

第一,供小于求的根本格局曾经构成并对价钱产生长期影响;USDA供需月报显现11月预估2018/19年度全球棉花产量较上月下调49.4至2599.4万吨,全球消费较上月下调19.1至2762.5万吨,全球期末库存较上月下调40.1至1580.8万吨。中国棉花产量598.7万吨,消费925.3万吨,期末库存650.3万吨,供需状况与上月相同,维持供小于需的格局。

第二,历史走势标明,在供小于求背景下,突发音讯常常成为价钱反转的契机。近期中美贸易摩擦能否缓和对棉价走势影响颇大,习主席与特朗普通个电话能使棉花期货价钱上涨200元/吨,11月底G20会议中美两国指导人的会面都可能对棉花走势产生重要影响。

第三,市场规律通知我们,时机都是跌出来的。棉花作为农作物有时节性种植、集中收获的特性。人们常常只看到在收获时节四处都是棉花的短期现象,而无视了一年用量的总供求和国储棉逐年减少的大数据。在短期似乎棉花过剩的表象下掩盖着棉花中长期缺乏的事实,进而引发的价钱下跌,或许正是市场时机所在。

综上所述,我们要做的就是耐烦等候棉花市场时机的呈现。

其一,关于稳健投资者来说,目前要做的就是等候;等候主力合约持仓构造的增质变化、等候成交量扩展市场人气的汇集、等候第一根有效阳线的呈现。

其二,关于价值投资者来说,能够尝试逢低按比例树立多头仓位,久跌之盘,其发必忽。其三,置信道理不会变,逻辑关系不会变,跌久必涨,涨久必跌乃恒古不变的价钱规律。据此布置本人的投资战略。

本文地址:http://jrqh.momseo.com/1732.html
关注我们:请关注一下我们的微信公众号:扫描二维码金融期货直播室的公众号,公众号:aiboke112
版权声明:本文为原创文章,版权归 admin 所有,欢迎分享本文,转载请保留出处!

发表评论


表情